あなたが新興企業の投資家であれば、あなたのリターンの大部分は1つか2つの会社へのあなたの投資から来ることを知っています。私（および私よりはるかに賢い他の多くの人々）は、ベンチャーリターンのべき乗則分布について書いています。大きな勝者に当たり、あなたはたくさんのお金を稼ぎます。大きな勝者を逃すと、そうではありません。
この観察は真実ですが、それは重要な点を見逃しています。あなたのリターンはまたあなたの最もパフォーマンスの悪い投資に何が起こるかにもよります。その結果が良くなれば収益は高くなるというのは自明のことですが、パフォーマンスがどれほどの違いをもたらすかについて考える人はほとんどいません。
$config[code] not found2つの仮想のエンジェル投資家ポートフォリオを考えてみましょう。どちらの場合も、投資家は5社でそれぞれ30倍のリターンを生み出すと確信して、10社それぞれに1万ドルを投入します。どちらのポートフォリオでも、1社が30倍のリターンを達成しています。しかし、ポートフォリオ1では、投資家は他の9つの中で彼の資本から何も得ません。しかし、ポートフォリオ2では、投資家は彼女の投資を回収します。
投資家1は5年後に30万ドル、投資家2は390万ドルになります。私の例では、投資家を投資家2のようなものにする4つの活動について考えることが重要です。各ポートフォリオ企業を閉鎖させる要因を理解し、各企業が生み出す価値の源泉を知り、早期に潜在的な企業終了問題を特定する可能であれば、小規模な出口であっても買い手間の競争を生み出します。
低パフォーマンスのスタートアップへの投資から価値を最大化する方法
創造される価値の源を知る
投資家はしばしば彼らが投資する新興企業の残存価値を無視します。企業がアイアンクラッドの特許を持つバイオテクノロジーの新興企業ではないのであれば、残余価値はないと彼らは考えます。しかし、そうではありません。技術者は企業にとって採用が困難で高価です。優れたソフトウェアエンジニアは、大企業を雇うために簡単に80,000ドルかかる可能性があります。 4人の優秀なエンジニアしかいない新興企業を買うことは、採用コストだけで32万ドルの価値があるかもしれません。
実用的な製品は、多くの企業にとっても価値があります。新興企業では、月に1万ドルの経常収益を生み出している自社製品では生き残れないかもしれませんが、多数の製品と顧客を抱える企業の手に渡る同じ製品で、クロスセリングを通じて月に100万ドルを生み出すことは容易です。
シャットダウンの原因を理解する
標準的な話では、企業は現金がなくなるとシャットダウンしなければならないということです。しかし、それは必ずしも真実ではありません。その理由を説明するために、私のポートフォリオ会社2社の例を挙げましょう。一つは、国の高価な部分に住んでいる家族との創設者によって導かれています。彼は生活するのにお金が必要なので彼自身に比較的高い給料を支払います。投資家の資金が尽きる前に積極的なキャッシュフローや出口に出られなかった場合、彼は給料なしで行く余裕がないので辞めなければならないでしょう。 私のポートフォリオ会社のもう一つは、国の安価な部分に住んでいる2人の移民起業家によって導かれています。創設者の一人は、ちょっとした通知でコンサルティングギグを手に入れることができるハイテクウィザードです。
この会社は何度も現金を使い果たしたので、私は数えきれなくなりました。現金が足りなくなるたびに、兄弟たちは給料を支払うのをやめて、請求書を払うために何人かのコンサルティングギグをするために技術ウィザードを送り出します。これが会社を設立するための優れたアプローチであると言っているわけではありませんが、最初のように投資家の資金が足りなくなったため、会社がシャットダウンする必要がないことを示しています。 会社を売るには時間がかかります。企業が持ち込んでいるよりも多くの支出をしているとき、直面している問題が解決されるかどうか、または早期に低い価値の出口が最善の選択肢であるかどうかを早めに把握することが重要です。時間の経過とともに、あなたはバイヤーを見つけ、取り引きを交渉し、そして価値を得ることができます。 会社の売却が投資家にお金を取り戻す以上のことをしない買収であるか、それとも非常に成功した出口であるかにかかわらず、ほぼ常に正しいパターンが1つあります。複数の当事者が会社に興味を持っている場合は、入札が行われ、価格は潜在的な買収者が1人だけが興味を持っている場合よりも高くなる傾向があります。つまり、投資家は、業績の低いポートフォリオ企業の購入に興味を持っているさまざまな潜在的買収者を見つけることを怠るべきではありません。 Shutterstockによるパフォーマンスの悪い写真 問題を早期に特定する
あなたのスタートアップのために競争をつくる
