カリフォルニアは30年以上にわたってベンチャー投資のためのナンバーワンの州です。あなたがVCでの活動をドルで測定したのか、成約したのか、あるいは管理下の資本で測定してもかまいません。実際には、特定の対策に基づいて、カリフォルニアは今日それが30年前よりもベンチャーキャピタルパイの大部分を占めています。
カリフォルニアのベンチャーキャピタルにおける優位性
米国ベンチャーキャピタル協会（NVCA）のデータによると、2009年には、米国に投資されたベンチャーキャピタルドルの半分がカリフォルニアに導入されました。そして1980年から2009年までの29年間で、州はベンチャーキャピタルの投資額全体の44.1％を占めていました。 1980年以来、カリフォルニアはVCがスタートアップに投入した金額の32.2％未満を占めていた。
取引に関するデータからも同様のパターンが見られます。 2009年には、カリフォルニアは米国のベンチャーキャピタル取引の40.6％を占めました。 1980年から2009年の間に、州は全VC投資の平均38.9％を占めた。そして1980年以来、州は米国のVC取引の32.2％未満を占めていませんでした。
首都圏では、サンフランシスコ/サンノゼの軸が何十年もベンチャーキャピタルを支配してきました。ハーバード大学のHenry Chenと彼の同僚の研究によると、1985年のサンフランシスコ/サンノゼ地域の総投資額は19％、2005年の24.4％だった。対照的に、ワシントンDCは3.1から5.3％に増加した。アトランタは、20年間で全オフィスのうち研究者が調査した結果、1.8％から2.3％に増加しました。
変更する可能性が低い理由
ベンチャーキャピタルにおけるカリフォルニア州（特にサンフランシスコ／サンノゼメトロエリア）の優位性は変わらないでしょう。業界が注目すべき変化 - 収益率、投資金額、および劇的に変化する企業の数 - を経ても、州間のベンチャーキャピタルの分配は過去20年間でほとんど変化していません。業界の拡大と縮小がベンチャーキャピタルの地理的分布をそれほど変化させなかった場合、その分布は非常に安定していなければなりません。
その安定性はベンチャーキャピタリストとVC資金を必要とする起業家の間の正のフィードバックループの機能です。ベンチャーキャピタリストは良い投資を見つけ、起業家が会社を建てるのを助け、そして創業者が投資家の利益に従って行動するようにする必要があります。投資家が現地で投資し、多くのベンチャーキャピタル担保企業が存在する場所への投資に固執すれば、それはすべて簡単です。彼らの研究で、Chenと彼の同僚は、ベンチャーキャピタル会社が新しいオフィスを開くとき、ベンチャーキャピタルがまだ普及していない場所ではなく、ボストン、サンフランシスコ/サンノゼ、またはニューヨークに拡大する傾向があることを見出しました。
ビジネスモデルにベンチャーキャピタルが必要な起業家は、既存のベンチャーキャピタリストの近くに居住する傾向があります。これは、資金調達が容易な場所であるためです。結果として、ベンチャーキャピタリストと彼らが融資する起業家は過去30年間シリコンバレーのような場所に集中したままでした。
影響
ベンチャーキャピタルの支援を受けている企業は、他の種類の新興企業よりも高性能のビジネスであり、より多くの雇用を創出し、より多くの革新を生み出し、より多くの富を生み出しています。このパターンにより、州知事や立法府は、州内でベンチャーキャピタル業界を構築する方法を模索するようになりました。
しかし、州所得税の引き下げなどの政策変更は、ほとんどの州でベンチャーキャピタルの額を増やすことにほとんど役立っていない。代わりに、ベンチャーキャピタルは30年前に最も普及していた場所に集中したままです。
投資家と起業家の間のポジティブなフィードバックループは他の州が彼らのベンチャーキャピタル産業を構築するのを妨げます。カリフォルニアは米国のベンチャーキャピタルの大部分を獲得し続けており、ベンチャーキャピタルを必要とするハイテク企業を立ち上げるための先を行く先となっています。カリフォルニアにこれらの企業が存在することで、ベンチャーキャピタリストは彼らの努力をそこに集中させることになります。
編集者注：この記事は、以前はOPENForum.comに掲載されていました：「Creating Venture Capital Ecosystems」。 ここは許可を得て再公開されています。
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