投資家や起業家はしばしば初期段階の企業の評価に反対します。多くの人がこの質問について書いています。繰り返したくありません。その代わりに、私は議論の中で短期間で抜け出すと思う重要な問題に焦点を当てたいと思います - リスクの異なる認識。
この概念を理解するために、最初に投資家がスタートアップ企業に資金を供給することによってどのようにお金を稼ぐかを説明する必要があります。投資家はお金を稼ぐのです。なぜなら、彼らが支えている会社の価値は、平均して、彼らが会社に投入したお金よりも価値があるからです。
$config[code] not found投資家の収益は4つの要因によって決定されます。その時点で投資家が保有している会社の金額。その出口までの所要時間そして出口が起こる確率。撤退時の事業価値が高いほど、投資家が保有する会社が多くなり、撤退までの期間が短くなり、撤退の可能性が高まるほど、投資家は特定の投資に対してより多くの利益をもたらします。
出口の価値、期間、投資家の所有権の希薄化についての議論は別の投稿や他の作者に任せ、成功する可能性に焦点を当てます。撤退の可能性が高ければ高いほど、会社の評価は高くなるはずですが、それ以外はすべて同じです。
ここでの問題は、投資家と起業家はしばしばそれらの確率について非常に異なる認識を持っているということです。起業家が最初に彼または彼女の考えを思い付き、それを追求し始めるとき、成功した結果の可能性は非常に低いです。技術的なリスク、創設者が機能する製品を製造できない可能性があります。市場リスク、誰も買わない可能性。競争力のあるリスク、スタートアップが同じ市場で奉仕している他の企業を倒す可能性。資金調達のリスク、創設者が機会を追求するために必要な資金をすべて獲得できない可能性。
いくつかの情報源 - エンジェルパフォーマンスプロジェクトからのエンジェル投資に関するデータ、投資家からの逸話、ベンチャーキャピタル会社の記録など - が、この非常に早い時期に支援された約10分の1の企業で収益が出ることを示しています認定投資家による上演。
洗練された投資家は与えられたようにそれらのオッズを取ります。彼らは、彼らが現段階で戻ってきた企業の10分の1でお金を稼ぎ、そのうち9分の1でお金を失うと仮定しています。
これらの投資家が資金を投入している事業の起業家は、平均成功率10％のベンチャーポートフォリオでは分散していません。創設者はそれぞれ単一の会社を始めています。
投資家が後援している起業家のそれぞれは、成功の可能性を10％をはるかに超えて高く評価しています。実際、調査によると、各起業家は、自分のベンチャーは50％以上の確率で成功すると考え、他の人のベンチャーの成功確率は投資家が推定する10％と評価しています。
スタートアップ評価の違いの原因は？
今、私はあなたが問題を見ていると確信しています。投資家が創業者よりもベンチャー企業の成功の可能性が低いと評価した場合、投資家は事業を低く評価します。評価のギャップにより、取引が破綻することがよくあります。
シャッターストックによるオッズ写真
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