オンラインのエンジェル投資サイトの台頭により、投資家が潜在的な機会をスクリーニングする際に必要となる重要な計算が変わりました。
オンライン前の世界では、エンジェルは資金調達を求めている新興企業のための合理的なプレマネー評価を見積もる必要がありました。しかし、オンラインエンジェル投資の世界では、プリマネーの評価はしばしば与えられています。天使が理解する必要があるのは、会社の潜在的な収穫価値がそれを支持するかどうかです。
$config[code] not foundこれを行うための1つの良い方法は、若い会社のプリマネー評価を計算するためのベンチャーキャピタルメソッドの代数的操作によるものです。ビジネスの専門家であり指導者でもあるBill Payneは、この方法を要約した素晴らしいブログ記事を公開しました。私は必要な代数操作を説明するためにこれを利用します。
ベンチャーキャピタル方式では、投資家の収益はベンチャーの予想収穫額をポストマネー評価で除したものに等しくなります。そのため、ポストマネー評価を計算するために、投資家は会社の収穫額の見積もりを取り、それを希望する収益率の倍数で割ります。それから、彼らは、プリマネー評価を推定するためにポストマネー評価から求められた投資を引きます。
エンジェル投資のためのオンラインサイトでは、プリマネーとポストマネーの評価がしばしば行われます。したがって、予想収穫額の見積もりに基づいてスタートアップのプレマネー評価を計算する代わりに、投資家は必要な収穫価値ベースのリターン期待値とプレマネー評価を計算できます。
この取り組みの秘訣は、適切に高いリターンを期待することです。調査（PDF）によると、エンジェル投資へのリターンは大きく歪んでいます。ほとんどの人は、投資した資本を失うか、ほとんど返済しませんが、わずかな割合（約10パーセント）で30倍以上の収益が得られます。これらの数少ない勝者はすべての敗者を補い、投資家の資本と時間に健全な利益をもたらします。
問題は、どの企業が30倍のリターンを提供するかを事前に知っている人がいないことです。したがって、成功した新興企業の投資家David S. Roseがエンジェル投資に関する本で指摘しているように、天使たちは投資を少なくとも30倍の収益を期待している企業だけに限定する必要があります。
今、私たちは彼らのプリマネーの評価を機能させるために必要な収穫価値を見出すために少し代数をするだけでよいです。私たちは彼らのプリマネー評価を取り、彼らがポストマネー評価を計算しようとしている投資に追加します。その後、ポストマネー評価を行い、それらを30倍して必要な収穫額を算出します。
次の例を考えてください。携帯電話ゲームのスタートアップが、400万ドルのプリマネー評価で100万ドルのシードラウンドを調達しようとしているとします。そのポストマネー評価は500万ドルです（プレマネー評価と増資）。この取引がうまくいくためには、エンジェルはベンチャーの収穫額が1億5000万ドル（500万ドル×30倍）を超えると信じる必要があります。
特定のベンチャー企業が特定の収穫額を達成するかどうかを確実に知ることはできませんが、投資家はオッズを見積もることができます。スタートアップ企業が一般公開されるか、買収されると、収穫が起こります。これらの収穫の価値は、資金調達を求めている事業と起業家に大きく依存します。そのため、エンジェルは、起業家の実績、会社のある業界、および追求しているビジネスモデルを見ることによって、資金調達を検討している事業が必要な収穫価値を達成するチャンスであるかどうかを評価できます。
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