私の友人の一人がとてもおもしろい質問をすることがよくあります。そして、私がやるべき仕事をする代わりに、私はそれに答えようと何時間も費やしています。
$config[code] not found先週、Tech Coast AngelsのFrank Peters（およびFrank Peters Show）が私にそのうちの1つを尋ねました。彼は、多くの人々が、低成長国への投資の収益が最も高いため、今が高成長の新興企業に投資するのに良い時期であると言っていたと書いた。彼は私がこの質問に役立つ可能性のある統計を持っているかどうか知りたがっていました。
この質問に直接答える公的に入手可能なデータはありませんが、私は概算を提供するいくつかの数字をまとめることができました。私は、1985年から2008年にかけてのIPOと買収によるベンチャーキャピタル出口のドル価値に関する米国ベンチャーキャピタルアソシエーション（NVCA）のデータを調べました。これらの数字を4年から7年前のベンチャーキャピタル支出と比較しました。私の論理は、これはVCが彼らの投資を保持する傾向がある期間であるということでした。したがって、平均して、特定の年の出口の価値は、4年から7年前の支出の価値に対する収益を表しています。
（理想的には、各コホート年度に行われた投資の実際の収益を調べたほうがよいため、これはおおよその概算です。ただし、これらのデータは利用できませんでした。）
私は4、5、6、7年前の支出に対する出口の価値の倍数を計算しました。分析を簡単にするために、4〜7年間の平均倍数と5年間の倍数に焦点を当てました。
私の最後のステップは、経済分析局から各支出年度の年間実質GDP成長率のデータを取得し、その年に行われた支出の実質GDP成長率を出口倍数に相関させることでした。 1999年と2000年の倍数が極端であるため、順位相関を計算しました。倍数とGDP成長率の間のスピアマン順位相関は、4年から7年の平均で-0.49、5年の平均で-0.45でした。 （どちらもp <0.05レベルで統計的に有意な数でした。）
この分析は非常に粗雑であり、現在のように経済が悪くなっていた何年にもわたりベンチャーキャピタルへの投資に関するデータを持っていないという警告があり、 データによると、景気の悪い時期に行われたベンチャーキャピタル投資は、良好な時期に行われた投資よりもパフォーマンスが良い.
この投資パターンが存在する理由についての証拠はありません。経済が循環的であり、悪い年に行われたベンチャーキャピタル投資は、経済が好調であるときに出口段階に達する傾向があるということだけかもしれません。あるいは、経済状況が悪化したときに企業の評価が下がったことが原因である可能性があります。
いずれにせよ、悪い経済で行われたVCの投資が良い投資であることが判明したという事実は、格言の価値を示唆しています。 他の人が怖いときに貪欲になる.”
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著者について： スコットシェーン ケースウエスタンリザーブ大学の起業家研究のA.マラキミックスン3世です。彼は、9冊の本の著者です。 愚か者の金：エンジェル投資の真実アメリカへの投資;起業家精神の幻想：起業家、投資家、そして政策決定者が生きる高価な神話。肥沃な土地を見つける：新規事業のための特別な機会の特定。管理者および起業家のための技術戦略そしてアイスクリームからインターネットへ：フランチャイズを使ってあなたの会社の成長と利益を促進する
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