信用危機がベンチャーキャピタル投資からの収益を他のタイプのプライベートエクイティからの収益よりも有利にしていると主張している。過去数年間のプライベート・エクイティへの高いリターンは安価なクレジットによってもたらされたので、安いクレジットがプライベート・エクイティのリターンを他の投資と一致させるようにしました。
$config[code] not found多分。しかし、信用危機がベンチャーキャピタリストの助けになっているのかどうかはよくわかりません。考えない理由はいくつかあります。
1. M&Aを終了します。 ベンチャーキャピタリストの主な出口は、彼らが資金を提供する新興企業の買収です。新興企業の買収者の中には、企業の買収に現金を使うものもあれば、買収資金を調達するために自社株を使ったり負債を調達したりするものもあります。株式市場が混乱しているため、企業が他の企業に株式を購入することは困難です（価値が下がる可能性があります）。そして、クレジットがより高価になるにつれて、購入会社への借り入れはより高価になっています。そのため、限界に達すると、VCが支援する新興企業の購入者はおそらく少なくなり、残っている購入者は企業の支払いが少なくなり、VCの収益が低下する可能性があります。
IPO干ばつ： National Venture Capital Association（PDF）が実施した660のVCの最近の調査では、64％がIPOの干ばつを少なくとも部分的には信用収縮/住宅ローンの危機によるものとしています。最近行ったように、投資家のリスク選好度が低下すれば、IPOの需要は減る。それがされているように、株式市場が落下しているか、あちこちで回転しているならば、彼らはあまり魅力的でもありません。
さらに、IPOを行っている投資銀行が通常のビジネスに集中できない場合、企業は一般に公開することが困難になります。信用危機がIPO市場に悪影響を及ぼしているのであれば、VCは最も魅力的な出口ルートを失い、リターンを下げています。
3. VC会社の事業 ベンチャーキャピタル会社自身も、信用危機に見舞われ始めています。安いクレジットの消滅がレバレッジド・バイアウト市場を傷つけたため、ベンチャーキャピタルとレバレッジド・バイアウトの両方を行うプライベート・エクイティ会社が打撃を受けています。レバレッジド・バイアウトがベンチャーキャピタルよりも事業のはるかに大きな部分を占める企業では、投資家は十分な問題に直面し、市場からの脱却を始める可能性があります。
ベンチャーキャピタリストも限られたパートナーから資金を集めています。これらの投資家はより高いリターンを求めて資産配分をベンチャーキャピタルに移すと主張する人もいますが、年金基金のような一部のリミテッドパートナーは他の投資から多くのお金を失うことになるでしょうベンチャーキャピタルに割り当てられているものも含め、すべての投資を削減する。
4.ポートフォリオ会社の業績： VCが投資している会社は、信用危機によって悪影響を受ける可能性があります。信用危機による実体経済の減速は、新製品や新サービスの販売を目指す若い企業の努力を阻害するでしょう。また、新たな高成長企業には借金が必要であり、信用枠や借入金が利用できない場合、業績に悪影響を及ぼす可能性があります。最後に、ポートフォリオ会社は自らの現金を管理する必要があり、その金額を当座預金口座ではなくオークションレート証券（ARS）に入れているという報告がいくつかあります。 ARS市場の問題により、一部の新興企業は自社の資金を手に入れることができませんでした。
多分VCは無傷の信用危機を脱出している。しかし、長期的に見てそれらが成功しなかった理由はいくつかあると思います。
* * * * *
