すべての市場と同様に、ベンチャーキャピタル市場にもブームとバストのサイクルがあります。
最近では、業界は15年前の最後のサイクルのピーク以来投資の打撃レベルが見られず、ブームの真っ只中にあります。しかし、このブームはその前任者とは非常に異なって見えます。
少数の資本を管理し、資金を後期段階に投入している企業は少なく、狭い地域や産業に集中しており、今回の新規株式公開（IPO）よりも買収による収益を上げています。 。
$config[code] not found今日のベンチャーキャピタルコミュニティは、前回のブーム時よりもはるかに小規模です。
全米ベンチャーキャピタル協会（NVCA）は、2000年には1,704のベンチャーキャピタルファンドが運用されていたが、2014年には1,206しか運用していないと報告している。
最後のブームの間、業界は今日の2倍以上の資本量を管理しました - 3,515億ドル（2015年ドル）対1,580億ドル（2015年ドル）。
2014年の平均基金は、ミレニアムの変わり目の平均基金の3分の2にすぎませんでした。
ベンチャーキャピタリストは、前回のブーム時よりも純粋に金融機関である可能性がはるかに高いです。企業のベンチャーキャピタルファンド（IntelやGoogleなどの事業会社のベンチャーキャピタル投資部門）は、2000年のベンチャーキャピタル投資全体の24.1％を占めましたが、昨年のVC投資のわずか17.6％でした。
同様に、ベンチャーキャピタルドルのコーポレートベンチャーキャピタルファンドのスライスは、2000年の合計の14.1パーセントから2014年には10.7パーセントに縮小しました。
今回のベンチャーキャピタル取引は、投資サイクルの後半に進みました。
NVCAによると、2000年のベンチャー投資額の16.8％、投資額の9.8％は後期段階の取引でした。2014年には、それぞれ24.5％、19.4％でした。
ベンチャーキャピタリストは、以前に他の金融機関によって投資された取引 - ビジネスエンジェル、スーパーエンジェル、エンジェルグループ、ベンチャーキャピタリストなど - にさらに焦点を合わせています。
2000年には、ベンチャーキャピタルドルの72.8％とベンチャーキャピタル投資の57.5％が、初回の資金調達の機会ではなく、後続の取引に使われました。 2014年には、後続の端数は、ベンチャーキャピタルドルの85％、ベンチャーキャピタル投資の65.9％にまで上昇しました。
UberとAirbnbのメガ資金調達ラウンドに関するメディアの議論に代表されるように、非常に大規模なベンチャーファイナンスの数は劇的に増えました。その結果、今日の典型的なベンチャーキャピタル取引の評価は、インフレ調整後で測定した場合でも、前のサイクルのピーク時よりも高くなります。
弁護士WilmerHaleによる分析によると、ベンチャー投資のプレマンド評価中央値は2000年の3500万ドル（2015年ドル）から2015年の4000万ドルに上昇した。
ベンチャーキャピタルへの投資は、カリフォルニアのソフトウェア会社にずっと集中しています。 2000年第2四半期に、ソフトウェア業界はベンチャーキャピタルドルの25パーセントを受け取りました。今年の第2四半期に、業界は42パーセントを獲得しました。
2000年には、カリフォルニアを拠点とする新興企業がベンチャーキャピタルの資金の41パーセントを獲得しましたが、2014年には57パーセントを獲得しました。
最近、IPOが前の本でより一般的な方法であったのに対し、退職は買収を通じて発生する可能性が最も高いです。 NVCAのデータによると、2000年のベンチャーキャピタル投資の成功の39パーセントはIPOによるものでしたが、2014年の成功率はわずか20パーセントでした。
ベンチャーキャピタルの支援を受けている企業は、撤退するまでに時間がかかります。 IPOまでの期間の中央値は2000年では3.1年、2014年では6.9年でした。合併や買収による終了の場合、終了までの期間の中央値は2000年で3.2年、2014年で6.2年でした。
ベンチャーキャピタル業界は数年にわたるバストの後に好況を取り戻しましたが、今回は上昇サイクルが異なります。起業家金融の世界では、歴史が繰り返されるにつれて歴史は変化します。
Shutterstockによる株価表示写真
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